“保险+期货”试点加速落地

    面对越来越频繁的农产品价格波动，“保险+期货”的试点，成为防止“农产品伤农”情况的积极尝试。

    8月14日，由郑州商品交易所支持的新疆阿克苏棉花价格“保险+期货”精准扶贫试点项目在阿克苏正式签约启动。试点项目承保棉花5000吨，覆盖国家级贫困县阿克苏柯坪县启浪乡约4万亩棉花种植区域，涉及农户1230户，保险金额达到7800万元，这也是期货行业在精准扶贫方面的一次有益探索。

    所谓“保险+期货”试点，全称是“价格保险+场外期权+场内期货”试点。省期货协会一位人士向记者解释，在该模式下，期货公司和保险公司会以商品期货交易所公布的价格数据作为基础，设计出针对农产品价格的保险和场外期权产品，农户则通过保险公司买入价格保险，保险公司用保费向期货公司买入看跌期权，期货公司再在期货市场上进行对冲。

    一旦出现产品价格跌破目标价格，农户就可从保险公司获得赔付，而保险公司也可通过看跌期权来弥补亏损，由整个期货市场来分散风险。“简单说，保险公司、期货公司成为农户的‘管家’，帮其利用期货市场。农户出保费锁定了价格，跌了，保险公司赔；涨了，则等于套期保值了。”

    以此次阿克苏试点项目为例，该项目就以郑商所棉花期货合约1801为保险标的，保险价格15600元/吨，保险期限为2017年9月～11月，市场价格设定为保险期间CF1801合约收盘价均价。根据保单条款规定，如果市场价格低于保险价格，对采取保底价收购的轧花厂提供赔付，如果市场价格高于保险价格，则对参保棉农提供赔付。

    一位期货行业人士告诉记者，对阿克苏当地棉农而言，其种植棉花的成本在1600元/亩左右，15600元/吨的托底收购价格折算到棉花种植收益为1950元/亩，棉农销售棉花可以保证收益。同时试点方案中特别引入轧花厂的参与，则在解决棉农棉花销售问题的同时，使棉农可以享受价格上涨的优势，激发生产积极性，加大植棉投入。

    精准扶贫新模式

    2015年，“保险+期货”首次被写入中央一号文件。为此从去年下半年起，包括郑商所在内的期货交易所，开始积极布局试点。2016年8月，郑商所向社会公开发布“期货+保险”试点项目征集通知，并确定为覆盖8个省（区）的项目提供资金支持。2016年12月第十二届中国（深圳）国际期货大会召开期间，在郑商所、浙商期货“打通期货支农的最后一公里”专场活动上，阿克苏柯坪县政府与浙商期货就棉花“保险+期货”试点签署了合作意向书。而目前郑商所批准的24个“保险+期货”试点方案中，有5家为新疆棉花“保险+期货”试点方案。

    “如果说农业保险主要解决的是农户因灾返贫的问题，那么‘期货+保险’解决的则是农户因风险返贫的问题。”华信万达期货一位人士表示，试点的实施，改善了农户“靠天收”的市场发展态势，可有效实现精准扶贫。“因为有了价格保障，也有更多农户敢于参与土地流转，刺激了规模化经营，从而推动区域的脱贫速度。”

    需要注意的是，“保险+期货”的模式，目前仍有一些亟待解决的问题。一位期货人士反映，该模式目前试点保费整体较高，财政支持力度也不足，农户舍不得上。同时因为审批周期过长，试点承包周期会出现大幅缩短，影响了农户利用其保值的效果。

    他认为，“保险+期货”模式，切中了农产品价格市场化改革和农业补贴形势改革的迫切需要。但农业生产的多样性也要求试点有更多的灵活性。“只有与农业生产个性化需求进行匹配，才能让农户便捷实现避险要求，这应是试点推进中重点考虑的要素。”