核心提示|余额宝的“限购”仍在继续，资管新规意见稿的长尾效应下，保本型理财产品渐少。一季度末尾的银行理财产品市场呈现出不同的面貌：非保本型银行理财产品市场风生水起，收益率节节攀升，销售喜人，预期年化收益率在5%以上的短期银行理财产品越来越多。
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余额宝“限购”+收益率提升银行理财产品火起来
“到银行买理财产品，就是图个放心。而且，现在也没有太多理财渠道可以选择了。”3月26日，农业路上一家大型商业银行的网点内，正在排队咨询理财产品的王女士说，自从去年余额宝“限购”以来，家里的闲钱几乎都投资了银行理财产品。
王先生所说的余额宝“限购”，是指今年1月底支付宝宣布的余额宝在2月1日～3月15日实行“限量发售”，每日控制认购额度。“限购”期间，每天上午9点钟开放额度，而实际上往往30分钟之内额度就会被“抢空”。
如今，虽然3月15日的期限已过，但余额宝每日申购额度仍在限制之中。官方的解释是：“经与天弘基金公司协商，为保持余额宝货币市场基金稳健运行，当前仍暂时需要限制余额宝每日申购总量，具体恢复时间，以余额宝提示页面为准。”
王先生坦言，之前把闲钱存在余额宝主要是图个方便，即便余额宝的收益近年来一直下滑，目前７日年化收益率仅保持在4.12%左右，低于近期银行理财产品的预期收益率，但她习惯了这种“随手理财”的方式，就一直没变动。
“股票、期货不敢碰，炒汇、炒金又不懂，手机上那些操作又不会，看来看去，还是银行理财产品比较稳健。”同样在排队的余阿姨说，在理财经理建议下，她手上的理财产品长短期搭配，几乎每隔一两个月就会有产品到期，可以及时选购新产品。她直言，最近半年多来，银行的理财产品收益率明显有了提升，短期非保本理财产品的收益率都在5%以上，高的能接近6%，身边几位老姐妹也都配置了不少银行理财产品。
记者走访郑州农业路沿线多家银行发现，目前，几大国有银行主打的短期非保本理财产品，预期年化收益率多在5%以上，股份制商业银行相对稍高，预期年化收益率多在5.3%～5.7%，而城商银行的同类理财产品则再要高出0.1%～
0.2%。
余额宝“限购”带来的挤出效应，加上银行理财产品收益率的提升，近期，各大银行的理财产品销量也明显增加。采访中，多家银行网点的理财师都表示，很多理财产品不到募集期结束就卖完了，一些收益率相对较高、又有一定投资门槛的理财产品，往往提前预约才能买到。
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季末效应+加息预期推高银行理财收益率
“最近银行理财产品预期收益率普遍上浮，与季末效应有一定的关系。”农业路和东明路交叉口附近一家银行网点的理财经理直言，现在恰逢一季度末，面临第一季度考核时期，各大银行都有揽储压力，业绩需要冲量。而理财产品的收益率提升一些，自然可以拉动理财产品的销量上升。
除了季末因素以及余额宝“限购”带来的分流因素，业内理财人士认为，近期的理财产品预期收益率上升，也离不开政策因素和市场的多重驱动。
浦发银行资深理财师薛盈盈分析说，国际市场方面，上周美联储加息，中国央行也上调了公开市场7天逆回购中标利率，市场的加息预期增强。也就是说，目前是处于利率上行的背景之下，在此市场预期下，短期来看，银行理财产品的预期收益率自然也会水涨船高，有进一步提升的趋势。
因此，她建议投资者，由于目前银行理财产品的收益率处于高位，如果手头有闲钱，投资者不妨抓住机会及时出手，提前锁定一些预期收益相对较高的银行理财产品。
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保本型理财产品减少推升理财产品整体收益水平
在银行理财产品收益普遍上涨的同时，在售理财产品的结构其实也在悄然变化，尤其是在保本型理财产品市场，变化尤为明显。
今年两会期间，时任银监会主席的郭树清公开提醒投资者：“一定要普及金融知识，提高大众对金融风险识别意识，防范金融欺诈。如果听说保本高收益，就要去报案！”再次为保本理财敲响警钟。
而其实早在去年11月，资管新规征求意见稿《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》已明确：要打破银行理财刚性兑付。
“虽然目前资管新规还没有正式实施，投资者仍然可以按照原先的方式购买银行保本型理财产品。但对于银行来说，政策信号日益明晰，保本型理财产品已经处于逐渐减量的阶段。”业内一位不愿透露姓名的分析人士表示，各银行在售理财产品市场的结构已经发生了明显变化——保本型理财产品数量逐渐减少，结构性存款迅速补位。
他分析说，传统的银行理财产品主要分为两类：保本保收益型的，此类产品预期收益率普遍较低，目前在售的银行保本型理财产品预期年化收益率多在4.5%以下。另一类是浮动收益型理财产品，此类产品中的一部分产品在投资合同上标明不保本，但在实际运作过程中则大多能够实现保本保收益，上文提到的理财产品就是此类产品，其收益率稍高，较受老百姓欢迎。
因此，从一定程度上说，近期银行理财产品预期年化收益率普遍提升，也与保本型理财产品数量减少有一定关系。
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（责任编辑：田哲）